Chaque début d’année est l’occasion de dresser un bilan sur l’année écoulée et d’examiner ce qui pourrait fonctionner pour l’année à venir. Quelles actions françaises ont été les plus performantes en 2023 ? Quels sont les secteurs qui semblent prometteurs pour 2024 ?
Les actions les plus performantes de 2023
2023 a globalement été un bon cru pour le marché action. La récession, suscitée par la hausse des taux directeurs, qui était l’objet de toutes les craintes, n’a pas véritablement eu lieu. (Mais l’Allemagne, “moteur de l'Europe”, pourrait ne pas y échapper en 2024).
Et l’inflation, comme prévu, a reflué. Le CAC 40, avec un gain de 16,5% qui le porte en ce début 2023 à près de 7550 points, signe sa 3e meilleure performance en 10 ans. La plupart des valeurs ont bien performé, avec de nouveaux records à la clé.
Les actions du Cac 40 aux meilleures performances 2023 :
- Stellantis (constructeur automobile) : + 68%
- Saint-Gobain (matériaux de construction) : + 52%
- Publicis (médias) : + 45%
- Safran (équipements aéronautiques et de sécurité aérienne) : +33%
- Crédit Agricole (banque) : +23%
Mais le Cac 40 a également connu des effondrements en 2023, notamment Worldline (-58%), sortie mi-décembre de l’indice, Alstom (- 47%), Téléperformance (- 41%). Le secteur du luxe, plombé par une conjoncture chinoise décevante, a également souffert, en particulier l’action Kering (-16%).
Sur les marchés US, l’indice du secteur technologique le Nasdaq 100 a connu une envolée de 55%, sa meilleure performance annuelle depuis 1999, portée par les 7 Magnifiques et l’engouement pour les valeurs liées à l’intelligence artificielle.
Ces envolées font suite aux baisses des marchés post-pandémie, le Cac 40 avait perdu près de 10% en 2022 et le Nasdaq 100 avait fondu de 33% en 2022.
Les secteurs prometteurs pour 2024
Pour 2024, au-delà des instabilités géopolitiques (guerre en Ukraine, conflit israélo-palestinien, …), ce qui va certainement dicter les performances des marchés c’est le rythme réel de la baisse des taux d’intérêt de la BCE et de la Fed. En effet, les taux sont toujours très élevés et l’impact du resserrement monétaire sur la croissance devrait atteindre son maximum cette année dans la plupart des grandes économies. De plus, la saison des résultats d’entreprises qui arrive va permettre de constater s’ils sont conformes aux attentes du marché.
Un maintien des taux à un niveau élevé devrait profiter aux actions du secteur bancaire. Une baisse des taux, comme ce qui est anticipé pour la fin de 2024, devrait profiter davantage aux secteurs de la santé et des télécommunications, ainsi qu’au bâtiment et à l'immobilier.
L’essentiel, semble-t-il, va donc dépendre du scénario macroéconomique :
- Si soft landing et pivot rapide des banques centrales (BCE et FED), alors les actifs risqués pourraient être favorisés, telles les actions valeurs de croissance, les small et middles caps
- Si rebond de l’inflation, alors on pourrait privilégier les énergies, matériaux, or, pétrole
- Si hard landing (récession), alors secteurs défensifs, obligations, or et autres valeurs refuge
De manière générale, les constructeurs automobiles, Stellantis, Volkswagen, Renault, sont recherchés. De même que les secteurs de la santé (Sanofi), des énergies vertes et renouvelables, de la Fintech et paiements numériques, et enfin les pays émergents (Inde, en particulier) qui ont un potentiel de croissance plus important que les pays développés.
Les matières premières et agricoles (maïs, blé, sucre) sont également à des niveaux intéressants pour les investisseurs.
