Faurecia : des résultats de qualité…mais inférieurs aux attentes…
Malgré les difficultés relatives à la guerre commerciale sino-américaine et le ralentissement de l’activité en zone euro, nous notons que certains groupes du secteur automobile continuent de réaliser des bénéfices grâce à leur maîtrise des marges et des coûts.
Le groupe Faurecia, filiale du groupe PSA, a fait état d’un bénéfice net de 700,8 millions d’euros au titre de l’année 2018, soit un bénéfice par action (BPA) de 5,11 euros. Sur un an, nous notons que les profits de l’entreprise ont augmenté de 16,9 % par rapport à 2017 (599,4 millions d’euros de bénéfice). Les résultats de Faurecia ont été soutenus par la croissance des ventes (+3,3 % à 17,52 milliards d’euros) et la progression de la marge opérationnelle (+7,3 % à 1,27 milliard d’euros). Par ailleurs, nous remarquons que le flux de trésorerie net (« free cash-flow ») a augmenté de 21,3 % à 528,1 millions d’euros sur un an. Toutefois, les résultats sont ressortis inférieurs aux attentes du consensus FactSet. Et pour cause, celui-ci anticipait un résultat net de 724 millions d’euros, des ventes de 17,75 milliards d’euros et un résultat d’exploitation (opérationnel) de 1,24 milliard d’euros.
Dans ce contexte, Patrick Koller, directeur général de Faurecia, a déclaré qu’ « En 2018, nous avons une nouvelle fois atteint tous nos objectifs financiers pour l'année, malgré une conjoncture dégradée au deuxième semestre. Cela atteste de l'agilité et de la résilience du modèle économique de Faurecia ». En dépit des difficultés conjoncturelles (normes antipollution WLTP et ralentissement en Chine), Faurecia proposera lors de sa prochaine assemblée générale un dividende de 1,25 euro par action (+ 14% par rapport à l’année dernière).
Représentation technique du titre Faurecia, en D1
Sur le plan technique, le titre retrouve des couleurs depuis le début de l’année avec une performance de 27,9 % à 39,89 €. Nous observons sur le graphique ci-dessus que les prix sont soutenus par la moyenne mobile à 7 périodes et que le RSI est orienté à la hausse, au-dessus de sa zone de neutralité, autour de 60. Pour l’heure, nous remarquons que les prix sont capés par la résistance des 39,90 €. En cas de franchissement de ce niveau, les prix pourraient renouer avec les 46,6 €.
Total : décryptage du champion toute catégorie confondue
Inutile de le dire, le pétrolier français a fait état de résultats spectaculaires au titre du quatrième trimestre 2018. Bien sûr, la performance du groupe s’explique par la remontée des prix du pétrole mais aussi par une gestion courante de premier ordre.
Représentation technique du titre Total, en D1
Total a réalisé un résultat net de 3,2 milliards de dollars au quatrième trimestre 2018 (T418), en hausse de 10 % par rapport au même trimestre de l’année 2017. En 2018, les bénéfices du groupe se sont envolés de 28 % à 13,6 milliards de dollars, soit 5,05 dollars par action (BPA). Dans le même temps, le « free cash-flow » a progressé de 24 % à 10,6 milliards de dollars au T4 et de 11 % sur un an à 24,7 milliards de dollars. D’un point de vue technique, l’action Total évolue en tendance haussière en unité de temps journalière (D1). En effet, nous remarquons sur le graphique ci-dessus que les prix sont portés par le nuage Kumo, la Tenkan (courbe mauve) et la Kijun (courbe verte). Pour conclure, nous avons un biais positif sur l’action et pensons qu’elle devrait renouer avec le niveau des 50,82 euros à court/moyen terme.
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Kalil DJEBALI – Analyste marchés XTB France
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