Les trackers ou ETF (Exchange-Traded Funds), sont des produits financiers qui répliquent des indices boursiers ou des paniers d’actions et qui sont négociables sur les marchés.
Ils sont de plus ne plus populaires du fait de leurs nombreux avantages. Les indices représentent en général une moyenne de prix d’actions mais ne peuvent pas être négociés en tant que tels. Pour cela il faudrait acheter ou vendre toutes les actions qui composent l’indice. Grâce aux trackers et ETFs, cela est possible en une transaction.
Avantages
Mais les avantages ne se limitent pas à cette simplicité d’utilisation. En effet, utiliser des trackers en trading ou investissement permet avant tout de diversifier son portefeuille. La diversification est un élément clé de la gestion des risques. Ces produits permettent ainsi de diversifier dans de nombreux domaines : classes d’actifs (actions, matières premières, obligations…), secteurs, zones géographiques, taille d’entreprise, style d’investissement (valeur, croissance), thématique (vieillissement de la population, développement durable…). De même, le trader peut cibler davantage les marchés et élaborer des stratégies précises.
D’autre part, la liquidité de ces produits est en général grande. Ceci est important afin de pouvoir entrer et sortir d’une position facilement. Ils sont cotés en continue sur les marchés et sont à ce titre aussi flexible qu’une action ou un CFD forex, contrairement aux fonds classiques.
Par ailleurs les frais de transaction des ETF sont largement inférieurs aux frais d’autres fonds de type FCP (Fonds Commun de Placement) ou SICAV (société d'investissement à capital variable). Cela est dû à la nature passive des trackers : le gérant doit “simplement” répliquer l’indice, sans chercher à faire plus de performance, tandis que le gérant “actif” doit effectuer des analyses et recherches poussées afin de faire mieux que l’indice.
Il existe également des trackers de nature spécifique comme le fait d’utiliser l’effet de levier ou de miser à la baisse. Tout cela peut être intéressant sur des stratégies de couverture.
Enfin, les trackers sont utiles afin d’accéder à des actions “chères”. Certaines valeurs sont très élevées et acheter ne serait-ce qu’un titre peut s’avérer compliquer pour certains. Un ETF exposé à ces actions est bien plus accessible pour les particuliers.
Inconvénients
Tous ces avantages ne doivent pas voiler les limites de ces produits.
Le principal inconvénient concerne la performance : en utilisant un tracker, il n’y a pas de surperformance. On obtient plus ou moins la performance de l’indice répliqué. Cela s’apparente donc plus à de la gestion passive qu’active. Quelqu’un voulant essayer de battre le marché, c’est-à-dire d’avoir une meilleure performance qu’un indice, optera plutôt pour de la gestion active et sélectionnera donc ces titres un par un.
Par ailleurs, les ETF sont de plus en plus nombreux et il est parfois difficile de s’y retrouver. Il se peut aussi que certains trackers se chevauchent, c’est-à-dire qu’ils répliquent en partie les mêmes actions. Attention donc de ne pas acheter trop de ces produits car cela aurait l’effet désiré inverse : on traite ces produits pour leur simplicité et éviter justement d’accumuler des lignes d’investissement ou de trading.
Quel public concerné
Les trackers et ETFs sont utilités par les professionnels, notamment les gérants de portefeuilles, et de plus en plus par les particuliers. En somme, toute personne qui a une stratégie précise et bien définie de trading ou d’investissement peut utiliser ces produits. Ils permettent d’accéder à coût réduit à un large éventail de marché. A l’inverse, un particulier voulant investir de façon globale et passive optera aussi pour un ou deux trackers.
Quoi qu’il en soit, il faut toujours bien analyser ces produits et connaître les titres détenus par l’indice qu'ils répliquent afin de ne pas avoir de mauvaise surprise.
